五虎岛是松花湖天然山水盆景，距大坝17公里，岛上最高点高出湖面60多米。东西两峰间的鞍部修有栈桥相连。湖水长期浸渍的黄沙滩为树木葱茏的岛屿镶了一圈金边。岛上设有五虎亭、望江台等人工景观。岛上餐馆为游人提供湖产佳肴。垂钓、划船、天然浴场等设施较全，是游览、避暑、休憩的良好场所。
五虎岛的传说一五虎岛也叫五虎山，传说远古年间，这里有一条恶龙兴风作浪，残害百姓，后来从长白山下来一只老虎，与恶龙搏斗不敌，不久它又领来四只猛虎与恶龙搏斗，激战正酣之际，忽然山崩地裂，五虎与恶龙同亡。百姓从此称此处为五虎山，后又称五虎岛。
五虎岛的传说二在万顷碧波的松花湖上，有一个林木苍翠的小岛，人称五虎岛。有关这个岛名的由来，当地流传着一个美丽动人的传说。
相传很久以前，长白山天池有一个水怪，它霸占了松花江中美丽善良的松花公主，生下一个女儿叫白鲢公主。时光过得很快，转眼白鲢公主已经十六岁了，长得亭亭玉立，楚楚动人。她厌倦了宫中单调乏味的生活，得到母亲同意出宫游玩。正当她尽情嬉耍时，突然撞入网中，被渔民打出水面。捕鱼的是一个二十多岁的小伙子，见捕到这么大的一条白鲢鱼，真是高兴极了，便收网摇橹兴冲冲地朝回家的方向划去。正当船要靠岸时，白鲢鱼突然说话了：“放了我吧！放了我吧！”小伙子见她泪流满面，用乞求的眼光看着自己，立刻产生怜悯之心，抱起大鱼放回江中。这条大鱼入水之后，不时地浮出水面。好像在向他点头致谢。
打鱼的小伙子名叫大牛，家住江边一个叫旺起的小山村。父母早亡，孤身一人，打鱼为生。他为人厚道，不少乡亲为他提亲，但都因家境贫寒而未成，从此谁也不再为他提亲了。说来也怪，自从他放走那条大鱼之后，天天打鱼，都是满船而归。一天傍晚，他想打最后一网，然后划船回家，谁知起网一看又是那条白鲢鱼。正想放回水中，大白鲢忽然变成一位面含羞色的少女，含笑说：“你上次放生的那条鱼就是我，你的心真好。”并表白了自己对大牛的爱慕之情。这时水怪派鱼兵虾将追来，眼看就要追到跟前，忽然，后边跟来的松花公主从头上摘下一只五股金簪，用力一投，立刻化作一座大山，挡住了追兵，白鲢公主与大牛才得救。此后大牛和白鲢公主结为夫妻。那五股金暂变成的山，便得名五股山。后人又看这五股山犹如五虎相卧，又叫它五虎山。自从丰满修建水坝后，水位上涨，五虎山才变成了今日松花湖中的五虎岛了。
如今的五虎岛，每到夏天，草木苍翠，亭台错落，小桥通幽，环境优美，成了远近闻名的旅游胜地。
